我们认为计算机行业正处于新一轮景气度的初期，近期政策催化预期较强，建议重点把握以下几条主线：

➢ 1、服务器：数字经济底座，东数西算带来增量，上下游多因素共振，新一轮服务器景气高峰邻近。上游指标拐点明确，台湾信骅科技从2021

年Q3开始收入增速出现加速势头，2022年1月营收同比61.46%增长。2021年全球主要Foundary/IDM厂商库存周转率均有明显加快；下游需

求提振，国内外互联网云巨头Capex保持较高增速，阿里和百度2021年Q4资本支出分别同比提升90.04%和94.54%。叠加下游数字经济下的算

力增速提速、东数西算布局、行业云推广预期，我们看好服务器行业需求增长。

➢ 2、能源IT：在“双碳”政策及新能源产业蓬勃发展的背景下，能源互联网系统迎来重大发展机遇。这其中的增量空间体现在三块：1、首先，

能源系统的结构将转变为集中式与分布式相协调，分布式结构在能源互联网的演变趋势中将产生巨大的增量发展空间。我们看好能源系统分布

式结构中的三个关键环节的建设需求：储能（储能系统）、微网和虚拟电厂；2、新型电力系统需要电网进行数字化转型，我们看好数字电网建

设中物联网智能传感、平台和终端应用的增长，以及智慧电力运维与监测的需求增长；3、能源管理服务、城市充电站、智慧园区等运营服务的

发展。

➢ 3、泛安全：安全加码，“信创”生态加速迭代，基础软件（包括工业软件）最受益。“十四五”时期将围绕软件产业链，重点从三方面发力：

一是稳固上游，夯实开发环境、工具等产业链上游基础软件实力。二是攻坚中游，提升工业软件、应用软件、平台软件、嵌入式软件等产业链

中游的软件水平。三是做优下游，增加产业链下游信息技术服务产品供给。首先，产业基础实现新提升。基础组件供给取得突破，标准引领作

用显著增强；二是产业链达到新水平，产业链短板弱项得到有效解决，基础软件、工业软件等关键软件供给能力显著提升，聚力攻坚基础软件

（操作系统、数据库、中间件等），重点突破工业软件（包括CAD/CAE/EDA等研发设计软件，也包括PLC/DCS/SIS等工控软件），到2025年，工

业APP突破100万个。

来源:中国银河证券

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